第81章應對“微利”周期 養殖企業著力提升精細化運營能力

近日，多家A股生豬養殖行業上市公司陸續披露2月份銷售數據。從價格來看，企業的商品豬2月份銷售均價大部分已調整至15元/公斤以內的水平，接近部分公司的盈利成本線。

接受《證券日報》記者采訪的分析人士表示，預計2025年行業大概率總體維持“微利”狀態，生豬養殖企業在成本方麵的競爭或將加劇，企業將進一步強化精細化運營、研發創新等工作，以保持競爭優勢、提升盈利水平。

今年2月份，生豬價格環比有所下降，但同比仍維持了增長態勢。以六和股份有限公司（以下簡稱“新希望”）為例，公司2月份商品豬銷售均價為14.64元/公斤，環比減少5%，同比增長5.63%。

今年豬價或將呈現小幅震蕩的態勢。電子商務股份有限公司事業部生豬分析師孫誌磊向《證券日報》記者表示，後續影響豬價的關鍵因素是出欄節奏的變化以及二次育肥情況。預計3月份豬價將呈現震蕩下行趨勢，2025年全年，外三元標豬最低價可能在13元/公斤左右，屆時屠宰端凍品入庫會承擔部分供應壓力。預計2025年的價格高點在8月份左右，二次育肥入場將拉高豬價，最高價或達16.5元/公斤。

在豬價波動的同時，近期飼料價格出現的增長，也給養殖企業的盈利帶來了影響。山東股份有限公司生豬市場分析師朱澤坤向《證券日報》記者表示：“進入2025年以來，生豬飼料的主要原料玉米和豆粕的價格均呈上漲趨勢，截至2月28日，全國玉米均價較年初上漲5.49%；全國豆粕均價較年初上漲25.56%。飼料原料價格提升，將在成本端製約生豬養殖盈利。”

孫誌磊認為，2025年，生豬養殖行業將步入“成本內卷”階段。近期飼料成本（玉米、豆粕）上漲與豬價下行的背景下，自繁自養成本線可能上移至13元/公斤至14元/公斤，生豬養殖行業的整體盈利水平或將回歸至盈虧平衡附近。同時，頭部企業持續擴張，行業集中度不斷提升，市場上的中小養殖主體生存壓力加大。總體來看，全年行業大概率維持“微利”狀態。

值得一提的是，在豬價波動、飼料成本上升等因素帶來的壓力下，生豬養殖企業正在積極推進科研創新、精細化運營，助力公司優化成本、提升盈利水平、持續增強自身競爭力，這也有力提振了相關公司應對風險的信心。

有公司的投資者互動信息顯示，預計2025年豬價表現可能略低於2024年平均豬價，但隨著生產經營管理的持續改善，肉豬養殖成本有望繼續降低，單頭盈利水平“未必會低於2024年”。

新希望從2023年中開始加大力度建立了回交豬生產和管理體係，提升公司在應對動物疫病和極端行情衝擊時的穩定性和經營調節的靈活性。公司相關負責人表示，飼料原材料價格的波動會對養殖成本產生“一定的影響”，但是除此之外，生產效率的提升、生產指標的改善以及疫病的有效控製等，都會帶來成本的下降。目前，公司運營場線的生產成本為13.5元/公斤。

根據溫氏食品集團股份有限公司披露的信息，未來，行業成本競爭將更多取決於企業精細化管理水平。公司已將工作重心轉到企業管理上來，通過流程改革、數字化和智能化轉型、科技創新等多種方式，持續開展降本增效工作。